热缩带厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
热缩带厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

申万个股金科股份地产销售超预期-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:03:35 阅读: 来源:热缩带厂家

投资要点:

公司公布三季报,三季度单季度实现营收57.2亿元,同比增长395.4%,净利润2.1亿,同比增长51%;1-9月累计实现营收100.8亿元,同比增长14.5%,净利润6.7亿,同比减少28.6%。业绩符合预期。

地产销售略超预期,上调全年预测为280亿,业绩锁定度93%。在14年地产行业降温的情况下,公司积极营销、加速去化,销售略超预期,前三季度实现175亿销售额(地产业务约150亿),且从10月认购情况来看好于预期,上调全年265亿销售目标至280亿(含非地产业务20亿)。公司三季度末实现预收账款232亿元,比年初增长24%,15年业绩锁定度达93%。

单季毛利下滑,四季度及明年将持续回升,全年毛利预计25%。公司前三季度实现销售公司三季度结算大幅增长,主要结算是的12年销售的一些低毛利项目,因此单季度毛利较低,仅为18%,随着该批项目的结束,预计四季度将明显回升,全年毛利率约为25%,而15年仍将进一步上升至26%。

限售股实质上全解禁,股东不减持坚定看好转型。公司总股本11.6亿,目前仍有限售股6.9亿,全为公司实际控制人黄红云及其家人持有,且均在2014年8月23日达到解禁条件而未办理解禁手续,证明了之前判断解除一致行动人也是因为业务发展需要而非减持目的之判断,显示公司在转型关键时期,股东及管理层对公司发展的坚定信心。

风电将成能源消费主体,转型打开成长空间。公司确定转型方向之后,我们从培育的难易程度判断,风电和光伏将是最快转型的方向,国家能源局表示风电将从替代能源地位变为能源消费主体地位,未来我预计如果先转型风电无论政策支持、市场空间及利润体现都会优于其余行业;当然,鉴于公司在重庆涪陵区域的资源优势,页岩气的开发也将是公司潜在空间所在。

投资建议:

公司地产销售超预期,毛利率四季度后将持续回升,在政策支持、市场空间及利润体现方面新能源都是正确选择,将打开公司成长空间,股东不减持坚定看好转型,上调公司销售额预测至280亿,目前股价对应地产RNAV折价37%,维持盈利预测和买入评级。公司地产销售超预期,转型方向正确而坚定,我们上调265亿销售额预测至280亿,维持14-16年EPS为0.94、1.12和1.31的判断,目前股价对应PE为12X、10X和9X,对应每股18.5元的地产RNAV折价37%,维持“买入”评级,维持目标价17.6元。

(责任编辑:HN666)

楚雄汽车餐饮售货车多功能售卖车生产厂家

工矿灯IEC62717检测

辽宁抛光鹅卵石厂家直销

黄梅大量收购联想手机原装耳机显示屏幕

海西除油纤维球滤料厂家直销