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A股要跌到一级市场死掉才有牛市

发布时间:2021-01-22 00:10:08 阅读: 来源:热缩带厂家

根据中金公司的研究,过去的两次大牛市有几个显著市场特征,包括一级市场发行市盈率跌破20倍,新股发不出去甚至停发半年左右,A股开始进入大牛市。

侯振海表示:“过去的两次大牛市都是被这样推起来的,也就是说要跌到一级市场都死掉,二级市场才会有牛市。”

不过他坦言当前A股并不具备牛市基础,因融资还很足,大股东减持愿意仍在,仍有诸多公司排队发股票。从整个市场而言,融资功能并没有丧失。

三季度市场有望反弹

宏观经济方面,中金公司认为国内通胀水平可能在6月见顶,在通胀回落的基础上,市场对于进一步紧缩的预期在第三季度也可能得到改善。

当前A股市场估值在剔除银行股后,市场实际中值水平从去年的40倍以上跌到目前的30多倍,历史上最低中值水平大概在26倍左右,因此部分高估值股票还有下降因素。受二级市场估值水平影响,2010年底新发行股票市盈率曾达到历史最高的77倍,目前已跌至29倍。

在企业盈利方面,中金公司预计二季度同比增长24%,全年在20%左右,非金融板块在15%。因此中金认为按上述水平预估,当前A股估值距历史底部大概还有10%的空间,对应上证综指2600点左右,而股价已回落到一个长期支撑线位置。

中金公司研究部联席负责人、首席策略师黄海洲认为,A股的机会在于“七上八下”,即在7月上旬至8月下旬间,A股有望实现触底反弹,甚至有望延续到9月,并维持全年振荡区间2600~3200点的判断。

在板块布局上,侯振海认为7月份先做长周期股票的超跌反弹,比如机械,然后做科技、航空等超跌板块。此后再布局消费、医药。到四季度可关注确定盈利增长机会的中小板股票。

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